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Mysteel：经济转型背景下的钢市上涨动力依然充足

2008年的“金融危机”终结了全球前十年的这一轮黄金增长周期，2009年以来，全球经济进入调整格局中。中国经济过去长期粗放式的发展方式已明显不适应当前的世界经济发展要求，曾经的那种低价资源、能源供中国大量使用的状况已经不复存在。由于人类对环境的破坏导致的全球性自然灾害呈逐年上升趋势，且灾害的破坏力越来越大，这已引起世界各国的高度重视，全球正在形成加大资源节约、环境保护的要求，中国经济也必须顺应这一发展潮流，而中国政府显然也已经看到并已作出决策和部署。2010年可以看做中国经济调整转型的元年，2011年也将继续延续并将扩大经济转型的力度。

尽管钢铁工业是国民经济的重要支柱产业，但是由于过去较长期的粗放式发展，中国已经形成极其庞大的产能以及大量的落后装备，同时钢铁也是主要的污染源，中国经济在调结构上钢铁工业显然是重要的调控对象之一，由此，我们看见2010年，中国政府对钢铁行业的调控极为严厉，公布了大量需要淘汰落后装备的名单，涉及炼铁企业175家、炼钢企业28家、炼焦企业192家、铁合金企业143家，整个十一五期间，共淘汰炼铁产能1.1亿多吨、炼钢产能6860万吨、炼焦产能1亿吨，对钢铁产量的增长产生明显抑制。与此同时，2010年6月份又取消了部分钢铁产品的出口退税，增加了钢铁出口的成本。更为强力的是下半年在节能减排方面，政府对不少钢铁企业实施强制性停电措施，对钢铁生产影响巨大，下半年国内粗钢产量较上半年不仅没有增长，相反还减少了2000万吨，给下半年的钢市走强形成了巨大支撑。

中国经济转型的趋势不可阻挡，中国钢铁工业长期依赖的“规模效益”模式也即将结束，在未来一定时期里，中国钢铁消费将进入低速增长状态，在这个时期里，钢铁工业的产量控制十分重要，对钢企而言，控制好产量、不断提高产品品质是获取效益的重要保障。从欧美国家来看，他们都有“限产保价”的举措，而且这也是经常实施的手段，比如近期欧洲钢企还正在采取这一办法，通过减少产量来提升钢价。中国钢企在过去要进行所谓的“限产保价”几乎是不可能的，因为过于庞大的企业数量使得大家都在期望其它的钢企减产而使自己能够达到效益最大化。不过，对于当前的钢铁行业形势，有利因素是显而易见的。

首先是国家的产业政策正在限制钢铁产能的增长。到今年底，400立方及以下的高炉、30吨及以下的转炉和电炉将全部淘汰，预计2011年的淘汰任务中，炼铁产能大约7000万吨，炼钢大约2500万吨。淘汰落后产能工作持续推进，势必将压缩产量释放的空间，即使在钢铁企业相对分散竞争日趋加剧的环境下，国家淘汰落后的政策在总体上将抑制钢铁产量的释放，有利于钢市的走强。

其次是钢铁兼并重组的力度在加大。从最新透露出来的钢铁行业“十二五”发展规划草案中，钢铁工业的集中度将大幅提升，CR10的比重将由目前的49%左右提高到60%以上，接近发达国家水平。随着钢铁工业兼并重组力度的加强，钢铁企业控制产量，实施“限产保价”的能力将会提高，钢企不会任由钢价无节制的下滑。

再次是节能减排依然会限制钢产量的发挥。去年年底中央经济工作会议在确定今年经济工作的总体要求时，明确提出要继续切实抓好节能减排。节能减排工作已经不是简单的环保要求，它实际上已经成为中国应对国际经济挑战、促进经济结构调整的重要战略举措，是中央调节经济运行节奏、转变发展方式的重要手段，因此，从这个角度看，今后较长一段时间里，节能减排都将伴随着钢铁工业的发展而不断发挥作用。

正是由于国家加强节能减排、淘汰落后的一系列举措，去年下半年中国钢产量的释放受到极大的抑制，9月和10月本是工业生产的最好时节，但中国的钢产量却降到全年最低水平，对去年下半年以至当前的钢市起到强劲支撑作用。今年可以预见的是，节能减排工作仍将实施，国家出于经济发展方式转型的需要，还将加大对钢铁行业的调控，还有一些出口有退税的产品，其退税会进一步被取消，这些尽管可能对钢市不利，但总体而言赶不上节能减排、淘汰落后对钢市形成的利好。

春节之后，钢市走强的可能性依然很大，除了上述国家产业政策抑制钢产量带来的利好之外，通胀预期是另一大支撑因素。目前流动性依然宽松，去年12月份新增贷款近5000亿元，今年1月份可能达到1.5万亿元。去年12月份新增外汇占款达到4000多亿元，扣除当月外商直接投资以及贸易顺差，仍有2200亿元资金从国外流入，显示出“热钱”仍在持续流入国内，对通胀继续起到推动作用。当然，国际原材料价格也在起着推波助澜的作用。

种种情况表明节后钢价仍有上冲动力，尤其是国家调整产业结构的政策对钢市助益最大，不过，随着通胀预期的不断强化，国家控通胀的决心也在不断增强，去年两次加息，近期又对房地产出台更加严厉的“新国八条”政策，后期加息的预期也依然强烈。最为关键的是目前中国经济处于发展转型期，经济增长不稳定，未来仍有像去年一样波动的可能，在此背景下，钢铁企业和贸易企业要充分做好准备，防止市场突然变动的风险。（萧平）

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