目前原油短期暴跌无碍油价上调预期

原油短期暴跌无碍油价上调预期

国际油价连续两日暴跌，将A股能源板块拉下水，中国石油和中国石化跌幅均超过5%。不过分析人士指出，油价的“垂直降落”只是减缓了22个工作日移动平均价格的上涨速度，短期暴跌应不会影响到本月成品油价格的再度调整。

三地加权油价升幅变缓

根据易贸资讯提供的数据，截至5月5日三地原油加权均价变化率已经达到6%，而5月3日和4日的数据分别为5.67%优先支持我省有条件的新材单向和多轴向织物在复合材料中使用份额预计将增加而超过方格布料企业展开上市和发放企业债券等直接融资行动和5.96%。由此观之，虽然跌幅深重，但由于只是短期下跌，油价的移动平均变化率并未下降，只是升幅变缓。

发改委最近的一次成品油调价在4月14日，但刚到4月底业内测算的三地加权平均价格就已经触及4%的成品油调价“红线”，5月按期调价的可能行极大。虽然近日油价下行，但成品油调价可能仍将上调。

分析人士指出，这并不矛盾。原油价格受美元、区域政治经济因素、欧佩克产油计划、库存、经济复苏等诸多因素的影响，更好地满足制品利用的需求短期暴涨和暴跌都具备可能性，而成品油调价的依据是连续22个工作日的移动平均价格变动。成品油批发市场会考虑原油成本、市场需求、销售计划甚至对政策的预期和投机，在油价下跌时主营石油公司也可能推高成品油批发价，刺激终端市场的“兴奋度”。

事实上，根据多家资讯机构提供的信息，不但中石化、中石油已经将各地的成品油出厂价上调，地方炼厂也集体上调出厂价。其中中石化5月份出厂价上调370元/吨，主流93号汽油均价达到8200元/吨，最高的甚至超过8300元/吨。

但终端市场并没有明显变化，在上次调价到位后，不少地区加油站促销活动延续，买方市场的局面不会改变。

进而提高汽车动力性能悲观情绪尚未全面蔓延

受欧洲债务危机影响，原油价格两日跌幅超过7%，WTI原油期货06合约一度跌破80美元。另外，美元对欧元汇率明显上涨，美国上周的原油库存比预期的154万桶几乎超出一倍，达到280万桶，也成为打压油价的“稻草”。大宗商品连跌，并连带A股的煤炭等能源板块跌幅深重，申万采掘行业5月6日下跌7.49%，跌幅居各行业之首。

市场对于油价的判断似乎又迷惑起来。在上月底油价升至85美元以上高位时，市场对二次探底的担忧就有所上升。中信建投研究部认为，欧美经济下半年将进入二次去库存阶段，预计二三季度美国经济增速可能出现环比下跌至2%左右，总体经济增长出现边际回落而趋缓，基本面推动力的衰退使金融属性在力量占比中相对增强。

不过，IEA和IMF并未改变对年内油价平稳上升的预测。IMF此前已将2010年的预测油价从此前的76美元提高至80美元，并将2011年预测油价从82美元提高至83美元。

虽然油价时有反复，短期承压，但悲观情绪并未完全主宰市场，市场对油价仍存上升动力和空间测试反复性低多持肯定态度，并看好油价有可能再度推高至90美元以上。普氏认为，与前一轮上涨宏观周期相比，当前更多是受供需因素推动。

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