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Myyouse大宗商品中的不倒翁神话破灭电解铜市场或已步入熊市dd-【新闻】

发布时间:2021-04-11 13:36:10 阅读: 来源:平开门厂家

Myyouse:大宗商品中的“不倒翁”神话破灭 电解铜市场或已步入熊市

我的有色上海讯:众所周知,电解铜为广大投资者喜爱是因为其商品属性和金融属性的双重特性,并且投资者更多的看到是电解铜商品的金融属性,其具有很强的流动性,可谓商品领域的硬通货,具有易储存、易变现的特点。

基于其特性,在商品投资领域,电解铜商品表现独特,易涨难跌,成为大宗商品领域的“不倒翁”。在牛市和熊市中,电解铜的个性表现非常明显:在牛市中,电解铜往往是价格上涨的领头羊,率先领涨。在熊市中,电解铜往往是最后倒下的旗帜,价格最晚下跌。

4月16日,本网发表的文章《Myyouse:电解铜是否进入熊市仍有待观察》中提到:“近一年以来油脂类价格跌幅25-32%,豆粕从去年9月至今跌幅达25.5%,近二个月以来黄金价格跌幅为20%,白银跌幅为26%、橡胶跌幅达28%左右,铅、锌、螺纹钢、电解铜价格下跌约为12%,电解铝跌幅6%,为最为抗跌品种,而铅、锌、橡胶从更长的时间跨度来计算的跌幅要远比电解铜大的多。”,从文中可以看出,农产品早已进入熊市,工业品领域铅、锌、螺纹、橡胶等工业品已经进入熊市,很有可能商品市场全面进入熊市。那商品市场全面进入熊市的最后一个标志,就是大宗商品的“不倒翁”电解铜的神话破灭,由多头市场转向空头市场。

近两天的市场表现,恰恰验证了这一点:大宗商品领域的一杆旗帜-电解铜风光不再,已经开始倾倒,商品领域的最后一个大泡沫-电解铜泡泡已经被捅破,由牛市转为熊市。电解铜价格将震荡下行。

那我们判断的依据和理由有哪些?下面我一一进行阐述。

一、市场表现

现货市场:上海市场电解铜成交价53200-53340元/吨,均价53270元/吨,价格明显上涨380元/吨,周二LME铜收盘前开始反弹回升;上午开盘市场悲观预期有所缓解,随后悲观预期依然浓厚。美金货仓单询价一般,成交依然较少,报价基本在110美元/吨左右。

其他市场,东北市场电解铜价格在53450-53550元/吨,价格涨400元/吨,市场供应充足,采购需求较好,成交不错;华北市场电解铜价格53450-53550元/吨,价格涨400元/吨,下游加工企业采购需求加强,供应商出货充足,成交尚可;西部市场电解铜价格在53450-53550元/吨,采购需求强,成交尚可;华南市场电解铜价格在53350-53450元/吨,下游需求无明显改善,需求一般。

我的有色网调查,2013年1月--3月市场铜杆企业订单明显回升,且铜杆企业开工率也由2月份最低的51.24%回归到73.21%;不过随着铜杆企业相应全部开工,季节性增长已经过去,大型项目基本也相继开工,4月份铜杆企业订单将不会有较大增加,并且随着4月中旬铜价的持续走低,市场悲观情绪的加重,我的有色网预计4月份铜杆需求难有较大的增长。

据我的有色网调查铜杆相关企业得知,去年由于较大程度的扩张,使今年企业资金方面有所紧张,在铜价持续大幅走低的情况下,铜杆企业不愿扩大接单量。

我的有色网对国内铜库存进行调查得知,目前保税区3月份库存维持在65万吨左右,市场现货库存维持在23万吨左右;不过近期得知,由于铜价持续下跌,市场供应商出货意愿较弱,下游采购企业认为铜价有进一步下跌的可能,因此对于拿货需求并不积极,从而导致国内现货库存和保税区库存相应有所增加,我的有色网预测4月份保税区库存将会回归至75万吨左右,市场现货库存将会在24万吨左右。

期货市场:

上海期货交易所主力合约cu1308,开盘53120元/吨,最高53260元/吨,然后震荡下行,收盘价52160元/吨,没有站上十年来牛熊分界线53000元/吨。伦铜主力合约开盘7326.25美元/吨,最高达7328美元/吨,最低7039.50美元/吨,收盘价格7044.75美元/吨。跌破牛熊分界线7300美元/吨。

上图为:2013年4月17日cu1308主力日分时图,来源博易大师

上图为:2003年6月到2013年年4月17日主力合约主力月分时图,来源博易大师

伦铜表现:

2013年4月17日,伦铜主力合约日分时图

伦铜主力合约2003年3月至2013年4月17日月k线图

二、期货收盘持仓分析

期货的持仓结构对于技术分析具有一定的参考作用,这其中透露的信息具有“横看成岭侧成峰”的成效。市场观察者的经验在持仓结构分析中具有非常重要的作用,我本人要完整的表达本人的方法因为篇幅有限,也难以只言片语表达清楚。我这里只是稍微描述一下我的分析方法:市场参与者的构成,市场参与者的性质、市场参与者的资金实力和操作方法,市场参与者的建仓价格点位等等本人大都经历了长时间的观察,在本人分析市场持仓结构的时候都会用到。

今天,我只是分析一下4月16日、4月17日上海期货交易所cu1308、cu1309收盘交易及持仓排名部分持仓变化情况,做一对比。

交易日:20130416合约cu1308

会员简称

成交量

比上日增减

会员简称

持买单量

比上日增减

会员简称

持卖单量

比上日增减

新湖期货

31984

3391

金瑞期货

23474

-4217

海通期货

7868

25

中证期货

27437

177

华泰长城

8136

214

永安期货

6936

1203

海通期货

23774

1737

海通期货

5301

-35

迈科期货

6520

76

经易期货

22139

3911

北京首创

5184

-53

中国国际

5988

312

东吴期货

21771

3374

迈科期货

5066

3662

东兴期货

5404

-

合计

127105

12590

47161

-429

32716

1616

交易日:20130416合约cu1309

会员简称

成交量

比上交易日增减

会员简称

持买单量

比上交易日增减

会员简称

持卖单量

比上交易日增减

华泰长城

19977

2934

金瑞期货

15296

286

迈科期货

3544

1000

华西期货

10858

860

中粮期货

3400

366

中国国际

3485

668

中证期货

6774

3950

五矿期货

2827

2283

东兴期货

2826

-473

海通期货

5882

2791

弘业期货

2243

-45

光大期货

2650

910

经易期货

5406

3084

华泰长城

1988

410

海通期货

2465

355

合计

48897

13619

25754

3300

14970

2460

交易日:20130417合约cu1308

会员简称

成交量

比上日增减

会员简称

持买

单量

比上日增减

会员简称

持卖

单量

比上交易日增减

中证期货

26705

-732

金瑞期货

26989

3515

海通期货

11185

3317

新湖期货

25125

-6859

华泰长城

9856

1720

永安期货

10300

3364

海通期货

22477

-1297

海通期货

7667

2366

迈科期货

6583

63

东吴期货

20188

-1583

中国国际

6776

2401

中国国际

6335

347

华泰长城

17632

-2584

北京首创

6012

828

中证期货

6329

1278

永安期货

15051

3704

迈科期货

5739

673

金瑞期货

6205

3491

合计

63039

11503

46937

11860

交易日:20130417合约cu1309

会员简称

成交量

比上日增减

会员简称

持买

单量

比上日增减

会员简称

持卖

单量

比上日增减

华泰长城

23747

3770

金瑞期货

16339

1043

永安期货

3933

2078

华西期货

8447

-2411

中粮期货

3747

347

中国国际

3808

323

中证期货

7270

496

五矿期货

2827

0

迈科期货

3663

119

海通期货

5980

98

华泰长城

2763

775

金瑞期货

2928

2146

广发期货

5405

981

弘业期货

2486

243

东兴期货

2897

71

金瑞期货

4397

3508

永安期货

2140

222

光大期货

2748

98

合计

30302

2630

19977

4835

从上述持仓结构变化可以看出cu1308、cu1309合约持仓变化:

金瑞期货在4月16日cu1308合约平仓4217手,并于4月17日cu1309新开多单cu1308合约3515手,空单3419手,cu1309合约新开多单1043手,新开空单2146手,表现为净减持多单5224手。

永安期货cu1308、cu1309合约4月16日新增空单838手,4月17日新增空单5143手,两日合计新增空单5981手。

海通期货cu1308合约4月16日新开空单355手,4月17日cu1308合约新增多单2366手,新增空单3317手,表现为净增空单1306手。

迈科期货4月16日,4月17日净增多单3140手。

从多头持仓排名来看,金瑞期货仍为净多头头寸,而永安期货、海通为空头排名前列。

三、重点关注

(一)中行深陷四大行垫底魔咒 贷存比触红线或无钱可贷

贷存比触及监管红钱

数据显示,截至去年底,中行的贷存比为74.83%,接近75%的红线,几乎陷入无钱可贷的尴尬。业内人士分析称,在人民币业务上,中行将会受到资金不足的严重影响。

国际业务发展放缓

值得注意的是,中行的国际化发展,一直是中行在四大行中的特有优势。作为国际化程度最高的中资银行,中行2012年末的海外资产总额为4988亿美元;海外机构资产总额和税前利润在中行集团中的占比,分别为23.5%和18.6%。

然而,中行传统优势海外业务受金融危机冲击较大,同时国内网点落后于其他大行,导致在利率市场化背景下增长乏力。同时,近几年其他三家国有大行在国际业务上奋起直追,随着工行、建行、农行迅速进军国际市场,中行的国际业务发展则有放缓的迹象。

去年,中行海外业务实现净利润增长5.36%,而其他三家大行税前利润或净利润增长速度均超过了40%。中行竞争力下滑成为业内公认的事实,同时中行还将面临在未来国际业务发展中越来越多的竞争者。

(二)李克强主持召开国务院常务会议提及防范地方债务风险

会议认为,一季度国民经济运行平稳,总体良好,经济增长速度、城镇新增就业等主要指标稳定在合理区间。当前我国正处于工业化、城镇化的重要阶段,经济转型升级处于关键时期,发展有巨大潜力和空间。但面临的国内外环境十分复杂,平稳运行与隐忧风险并存,制约发展的矛盾不断显现。要进一步加强分析研判,把握规律性,增强预见性,求真务实,真抓实干,牢牢掌握经济工作的主动权。会议强调,要保持宏观经济政策连续性和稳定性,继续实施和用好积极的财政政策和稳健的货币政策,增强政策针对性,统筹考虑稳增长、控通胀、防风险。同时,用更大气力释放改革红利,加大结构调整力度,激发企业和市场活力,稳中求进,增加就业和收入,提高质量与效益,加强节能环保,努力打造中国经济升级版。会议部署了下一阶段重点工作。(一)积极扩大国内有效需求。完善消费政策,提高居民消费能力,大力发展服务业,开发和培育信息消费、医疗、养老、文化等新的消费热点,增强消费的拉动作用。保持合理投资规模,加强城市道路、轨道交通、环保基础设施等方面建设。发展环保产业。推进科技创新,加快淘汰落后产能,扩大先进产能市场空间。(二)夯实农业基础。增加有效供给。确保支农资金尽快拨付、足额兑现到位。切实应对自然灾害影响,抓好夏季粮油生产和春播备耕工作,通过适度规模经营促进农业转型发展。加大扶贫攻坚力度,提高集中连片特困地区发展能力。采取更加有效措施,因地制宜,减轻动物疫情对养殖业的冲击。硬化细化“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制,保持市场供求和物价总水平基本稳定。(三)着力保障和改善民生。做好高校毕业生等重点群体就业工作,多渠道扩大就业、支持创业,增加居民收入。完善社会保障体系,逐步消除群众养老、医疗等方面后顾之忧。落实贫困家庭学生资助政策。加快落实保障性住房建设任务,确保质量和公平分配。继续做好人感染H7N9禽流感疫情防控,加强联防联控机制,提高针对性和实效性,确保救治费用到位,保证患者得到及时救治。(四)深化改革开放。抓紧清理取消和调整行政审批项目,并向社会公开,激发民间投资和社会创业热情。深化财税制度和资源性产品价格改革,积极稳妥推进利率市场化和人民币资本项下可兑换。进一步扩大开放特别是服务业开放,以开放促改革、促发展。(五)有效防范地方政府性债务、信贷等方面存在的风险。加强市场监管,提高产品和服务质量。

综上所述,我的有色网认为,电解铜市场目前也许已经步入熊市,未来有望进一步打开下跌空间,国内电解铜价格一旦跌破50000元/吨,有望测试下一个支撑平台47500元/吨,lme价格有望测试6500美金/吨。

(我的有色网 首席分析师 邱绪奎 021-26093304xukuiqiu@126.com)

邱绪奎简介:

邱绪奎先生就读于东北大学钢铁冶金专业、国际贸易专业,系上海交通大学高级金融学院证券私募总裁班一期学员。曾在中钢集团、陕西安达置业等公司任职,并同合作伙伴一起创办了MYSTEEL.COM,上海钢软信息技术工程股份有限公司。目前担任上海钢联电子商务股份有限公司(300226)我的有色网总经理。

邱绪奎先生具有丰富的商品现货贸易、期货贸易、创业投资、证券投资、互联网、信息技术、矿权交易等从业经历。在商品研究方面,邱绪奎先生涉猎广泛,从农产品到工业品均有涉足。他具有独特的的产业链分析方法和对市场运行深入观察的经验,拥有独立的分析哲学和市场运行判断体系。

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